קרן פנסיה - מסלול אג"ח עד 25% מניות

מה זה מסלול אג"ח עד 25% מניות בקרן פנסיה?

מסלול אג"ח עד 25% מניות הוא מסלול שבו מנהל ההשקעות בונה תיק משני רבדים: ליבה רחבה של איגרות חוב, ממשלתיות וקונצרניות, ועליה שרוול מנייתי שמוגבל בתקנון לשיעור חשיפה שאינו עולה על רבע מהנכסים. הליבה האגחית מספקת את הזרם היציב יותר של התשואה דרך הריבית הנצברת, בעוד הרכיב המנייתי נועד להוסיף פוטנציאל צמיחה מתון מבלי להפוך את התיק לתנודתי במיוחד. בקרן פנסיה, שבה הכסף מצטבר לאורך עשרות שנים עד למועד קבלת הקצבה, מסלול זה נבחר לרוב בידי מי שמחפש דרך ביניים בין מסלול אגחי טהור לבין מסלול מנייתי רחב. עם זאת, מאחר שעיקר התיק נשען על אג"ח, רגישותו לשינויי ריבית נשארת גורם מרכזי שמעצב את התנהגותו.

למי מתאים מסלול אג"ח עד 25% מניות - ולמי פחות?

• חוסכים שמחפשים ליבה אגחית יציבה אך מוכנים לתת מקום לשרוול מנייתי קטן שיוסיף צמיחה.
• מי שנמצא בגיל ביניים ורוצה לרכך את החשיפה המנייתית מבלי לוותר עליה לחלוטין.
• חוסכים שמעדיפים תנודתיות נמוכה יחסית אך אינם מסתפקים בתשואת אג"ח בלבד.

• חוסכים צעירים עם אופק ארוך מאוד, שתקרת 25% המניות עלולה להגביל את פוטנציאל הצמיחה שלהם.
• מי שמעוניין בחשיפה מנייתית מלאה ובמרבית הסיכוי לתשואה גבוהה לאורך זמן.
• חוסכים סולידיים מאוד, שאף שרוול של עד רבע מניות נראה להם חשיפה מיותרת.

איך להשוות בין קרנות הפנסיה במסלול זה?

• ודאו שאתם משווים מסלול אג"ח עד 25% מניות מול אותו מסלול בקרנות אחרות, כדי שהחשיפה המנייתית תהיה דומה.
• בחנו את מח"מ ליבת האג"ח, שכן מח"מ ארוך יותר מעצים את הרגישות לשינויי ריבית.
• בדקו את היחס בין אג"ח ממשלתי לקונצרני בתיק, מאחר שהוא מכתיב את שילוב סיכון האשראי והריבית.
• השוו תשואה ממוצעת על פני 3 ו-5 שנים יחד עם מדד שארפ, שמראה כמה תשואה הופקה ביחס לסיכון.
• שקללו את דמי הניהול מהפקדה ומצבירה, שמשפיעים ישירות על התשואה נטו במסלול בעל ליבה סולידית.

נקודות חשובות וסיכונים

• שינוי בריבית במשק משפיע ישירות על ליבת האג"ח, ועלייה עלולה לגרוע מהתשואה בטווח הקצר.
• הרכיב הקונצרני בליבה נושא סיכון אשראי גבוה מזה של החוב הממשלתי, ולכן חשוב לבחון את תמהילו.
• שרוול המניות, גם אם הוא מוגבל ל-25%, יכול להוסיף תנודתיות בתקופות של ירידות בשוק.
• הכיסוי הביטוחי לשאירים ולנכות נקבע במנותק ממסלול ההשקעה, ובחירת המסלול אינה משנה אותו.
• תשואות העבר אינן ערובה לתשואה עתידית ומשמשות נקודת ייחוס בלבד בעת ההשוואה.

שאלות נפוצות על מסלול אג"ח עד 25% מניות בקרן פנסיה