הראל קמ"פ אג"ח עד 15% מניות

למי המסלול מתאים ומתי הוא פחות מתאים

קופת גמל מרכזית לפיצויים מיועדת לרוב למעסיקים שמנהלים צבירה לפיצויי פיטורים, ורוצים מסלול עם מדיניות השקעה ברורה.

• עשויה להתאים אם חשוב לכם לשמור על פרופיל סיכון מתון יחסית, בלי לוותר לגמרי על רכיב צמיחה.
• עשויה להיות פחות מתאימה אם אתם יודעים מראש שתצטרכו נזילות גבוהה מאוד בטווח קצר, או אם אתם מעדיפים מסלול עם חשיפה מנייתית גבוהה יותר (או נמוכה יותר, כמו מסלול אג"חי ללא מניות).

מדיניות ההשקעה של הראל קמ"פ אג"ח עד 15% מניות

העיקרון המרכזי במסלול הוא פשוט: רוב ההשקעות באפיקי אג"ח, ובמקביל קיימת תקרה לחשיפה למניות.

• רכיב אג"ח: בדרך כלל שילוב של אג"ח ממשלתיות ואג"ח קונצרניות, בישראל ולעיתים גם בחו"ל.
• רכיב מניות: מוגבל עד 15% מסך הנכסים, כך שהמסלול לא "בורח" לאופי מנייתי מלא גם בתקופות של שוק חיובי.
• רכיבים משלימים: במסלולים מסוג זה ניתן לראות לעיתים גם חשיפה להלוואות, מזומנים/פיקדונות, קרנות ותעודות סל - בהתאם לשיקולי ניהול ותנאי השוק.

מה המשמעות של "עד 15% מניות" בפועל

תקרת מניות היא כלי שמכוון את רמת התנודתיות, אבל היא לא מבטלת סיכון:

• גם אג"ח יכולות לרדת (למשל כשיש עליית ריבית, התרחבות מרווחים באג"ח קונצרני, או אירועי אשראי).
• החשיפה למניות יכולה להיות קרובה לתקרה - ולכן בתקופות ירידות בשוק המניות עדיין ייתכנו תנודות.
• התמהיל המדויק (מניות בפועל, חו"ל, מט"ח, רכיבים לא סחירים) משתנה לאורך זמן - ולכן כדאי להסתכל בדיווחים האחרונים ולא להסתמך על הנחות כלליות.

דמי ניהול והוצאות - איך לקרוא את זה נכון

בקופות גמל מרכזיות לפיצויים דמי הניהול בפועל נקבעים לרוב בהסכם מול המעסיק, ולעיתים יש פער בין "דמי ניהול מוצגים" לבין "דמי ניהול ששולמו בפועל".

מה מומלץ לבדוק:

• מה שיעור דמי הניהול שסוכם מול הראל עבור המעסיק.
• מה מופיע בדוחות/בגמל נט לגבי דמי הניהול הממוצעים ששולמו.
• האם יש עלויות עקיפות/הוצאות ניהול השקעות שמופיעות בדוחות התקופתיים (משתנה בין גופים ומסלולים).

ביצועים - איך לשפוט את הראל קמ"פ אג"ח עד 15% מניות בלי ליפול למלכודות

תשואות הן נתון חשוב, אבל צריך לקרוא אותו בהקשר הנכון:

• להסתכל על טווחים שונים: שנה, 3 שנים, 5 שנים - ולא רק על חודש אחרון.
• להשוות למסלולים באותה קטגוריה: "אג"ח עד 15% מניות" ולא למסלול מנייתי או כללי.
• להבין את סביבת הריבית: מסלולים מוטי אג"ח רגישים לשינויים בריבית ולמצב שוק האשראי.
• לזכור שאין הבטחת תשואה: ביצועי עבר לא מבטיחים ביצועי עתיד.

סיכונים מרכזיים שכדאי להכיר

גם במסלול מתון יחסית קיימים כמה מוקדי סיכון עיקריים:

• סיכון ריבית באג"ח: עליית ריבית עלולה לפגוע במחירי אג"ח, בעיקר במח"מ ארוך.
• סיכון אשראי באג"ח קונצרני: החמרה במצב חברות או ירידה בדירוגים יכולה להשפיע.
• סיכון מניות: עד 15% עדיין יכול להשפיע בתקופות תנודתיות.
• סיכון מט"ח וחו"ל: אם יש חשיפה לחו"ל/מט"ח, התשואה יכולה להיות מושפעת משערי מטבע.
• רכיבים לא סחירים: אם קיימת חשיפה לנכסים לא סחירים, ייתכנו מגבלות נזילות בתקופות קיצון.

היבטים תפעוליים למעסיקים: הפקדות, ניוד ומשיכת כספי פיצויים

כיוון שמדובר בקופה מרכזית לפיצויים, נקודות תפעוליות הן חלק משמעותי מהתמונה:

• הפקדות: לרוב כחלק מניהול פיצויי עובדים, לפי מדיניות המעסיק והסכמים.
• ניוד: אפשרי בהתאם לכללי ניוד ולתהליכי הגוף המנהל.
• משיכה בעת סיום העסקה: בדרך כלל דורשת מסמכים/אישורים בהתאם לנסיבות סיום העבודה והזכאות לפיצויים. בפועל, מומלץ למעסיק להחזיק תהליך מסודר מול הנהלת חשבונות/יועץ פנסיוני כדי לצמצם טעויות ועיכובים.

איך להשוות למסלולים מתחרים בצורה חכמה

כדי להבין אם הראל קמ"פ אג"ח עד 15% מניות מתאימה לכם, השוואה טובה תכלול:

• מדיניות השקעה בפועל (לא רק שם המסלול): כמה מניות בפועל, כמה חו"ל, כמה לא סחיר.
• תנודתיות וסיכון: לא רק תשואה.
• דמי ניהול ששולמו בפועל: במיוחד במוצרי מעסיקים.
• גודל הקופה ויציבות תפעולית: לא כמדד איכות יחיד, אבל כנתון תומך.
• שירות ותהליכים: זמני טיפול במשיכות, דיווחים, ממשקים דיגיטליים, תמיכה למעסיקים.