מנורה מבטחים משתתפת בפנסיה תקציבית ללא מניות

מה זה מנורה מבטחים משתתפת בפנסיה תקציבית מסלול ללא מניות?

מנורה מבטחים משתתפת בפנסיה תקציבית מסלול ללא מניות היא קופה מרכזית לפיצויים - מכשיר ברמת המעסיק שנועד לרכז את כספי הפיצויים שהמעסיק מפריש עבור עובדיו. בניגוד לקופת פיצויים אישית של חוסך בודד, הקופה המרכזית מנהלת מאגר משותף של רזרבות פיצויים עבור כלל העובדים, ומשמשת את המעסיק לעמידה בהתחייבויותיו.

חשוב להבין כי מאז רפורמת 2011 נסגרו הקופות המרכזיות לפיצויים ברובן להפקדות שוטפות חדשות, ולכן כיום הן עוסקות בעיקר בניהול היתרות הקיימות בהן. למסלול זה שני מאפיינים ייחודיים: ראשית, הוא משתתף בפנסיה תקציבית - כלומר הכספים מיועדים לתמיכה במימון התחייבויות פנסיה תקציבית במגזר הציבורי; ושנית, מדובר במסלול ללא מניות, שבו התיק מורכב מנכסי חוב בלבד ללא חשיפה לשוקי המניות. מדובר במסלול בעל אופי סולידי במיוחד.

מה מאפיין את הקופה?

המאפיין המרכזי של המסלול הוא השילוב בין מבנה של קופה מרכזית לפיצויים המשתתפת בפנסיה תקציבית לבין מדיניות השקעה ללא מניות. המסלול מיועד לגופים המבקשים ניהול סולידי במיוחד של היתרות, ללא תנודתיות הנובעת מחשיפה מנייתית.

• אופי סולידי - תמהיל ההשקעה מבוסס על נכסי חוב בלבד ללא רכיב מנייתי.
• ללא חשיפה מנייתית - אין בתיק מניות, ולכן התנודתיות בשווי נמוכה יותר.
• משתתפת בפנסיה תקציבית - הכספים תומכים במימון התחייבויות פנסיה תקציבית במגזר הציבורי.
• סגורה ברובה להפקדות חדשות - בעקבות רפורמת 2011 המסלול עוסק בעיקר בניהול יתרות קיימות.

גוף המבקש להבין את ההקשר הרחב יכול לעיין בקופות מרכזיות לפיצויים ולראות את מגוון המסלולים והקופות הקיימים בקטגוריה.

מבנה ההשקעות

מבנה ההשקעות במנורה מבטחים משתתפת בפנסיה תקציבית מסלול ללא מניות נשען על נכסי חוב בלבד, ומנוהל לפי מדיניות ההשקעה ולא לפי יחס קבוע:

• אג"ח ממשלתי - עוגן סולידי המהווה בסיס יציב לתיק.
• אג"ח קונצרני - רכיב חוב המוסיף פוטנציאל תשואה בכפוף לסיכון אשראי מבוקר.
• מכשירים שקליים ופיקדונות - רכיבים נזילים התורמים ליציבות התיק.
• ללא רכיב מנייתי - בהיעדר חשיפה לשוקי המניות, התנודתיות מתמתנת והדגש הוא על שמירת ערך.

מי שמעדיף תמהיל מאוזן עם רכיב מנייתי מדוד יכול לבחון את מסלול כללי בקופות מרכזיות לפיצויים כנקודת ייחוס.

תשואות וביצועים - איך לבחון נכון?

כדי להעריך נכון את ביצועי המסלול יש להסתכל על תמונה רחבה ולא על נתון נקודתי. במסלול ללא מניות התשואה נוטה להיות יציבה יותר ומושפעת בעיקר מסביבת הריבית ומשוק האג"ח, ולכן עדיף לבחון מגמה רב-שנתית.

• טווח זמן ארוך - בדקו ביצועים על פני מספר שנים ולא בנקודה בודדת.
• תשואה מול סיכון - במסלול סולידי היציבות חשובה לא פחות מגובה התשואה.
• קבוצת ייחוס נכונה - השוו מול מסלולים ללא מניות בקופות מרכזיות לפיצויים בעלות אופי דומה.
• השפעת העלויות - דמי הניהול נגרעים מהתשואה, ובמסלול סולידי משקלם בולט במיוחד.

את הנתונים העדכניים יש לבדוק במקורות הרשמיים ובנתונים החיים המתעדכנים לאורך זמן, שכן כל מספר ספציפי משתנה. לבחינת מגוון החלופות חסרות הרכיב המנייתי ניתן לעיין במסלול ללא מניות בקופות מרכזיות לפיצויים ולהשוות בין הקופות.

השוואה מול קופות מרכזיות אחרות

כדי שההשוואה תהיה הוגנת, חשוב להשוות את המסלול מול קופות מרכזיות לפיצויים בעלות אופי דומה ולבחון את הפרמטרים הבאים:

• דמי ניהול - במסלול סולידי משקלם בולט במיוחד בשל התשואה המתונה.
• מדיניות השקעה - תיק חוב ללא מניות מול מסלולים מאוזנים או מנייתיים.
• פיזור הנכסים - הרכב החוב בפועל ומידת החשיפה לסיכון אשראי וריבית.
• התנהגות התשואה - יציבות לאורך זמן ולא ביצוע נקודתי.

מי שמבקש פוטנציאל תשואה גבוה יותר ומוכן לחשיפה מנייתית יכול לבחון במסלול מניות בקופות מרכזיות לפיצויים לצורך השוואה.

למי הקופה מתאימה - ולמי פחות?

מנורה מבטחים משתתפת בפנסיה תקציבית מסלול ללא מניות מתאימה בעיקר לגופים המבקשים ניהול סולידי במיוחד של רזרבות הפיצויים, ללא חשיפה לתנודתיות שוקי המניות.

מתאימה במיוחד ל:

• גופים המבקשים יציבות מרבית ושמירת ערך של רזרבות הפיצויים.
• מי שמעדיף ניהול סולידי לחלוטין ללא כל רכיב מנייתי.
• גופים ציבוריים שכספיהם מיועדים לתמיכה במימון פנסיה תקציבית.

פחות מתאימה ל:

• מי שמחפש פוטנציאל תשואה גבוה ומוכן לחשיפה מנייתית.
• גופים בעלי אופק זמן ארוך המעוניינים ברכיב צמיחה מנייתי.

מי שמבקש חלופה סולידית במכשירים שקליים קצרי טווח יכול לבחון במסלול שקלי בקופות מרכזיות לפיצויים כנקודת השוואה.

נקודות חשובות

• מעמד הקופה לאחר 2011 - המסלול סגור ברובו להפקדות שוטפות חדשות ומנהל בעיקר יתרות קיימות.
• ניהול ללא מניות - התיק מבוסס על נכסי חוב בלבד, ולכן מתאים למי שמבקש שמרנות גבוהה.
• זיקה לפנסיה תקציבית - הקופה משתתפת במימון התחייבויות פנסיה תקציבית במגזר הציבורי.
• בדיקה תקופתית - מומלץ לבחון את המסלול אחת לתקופה ולוודא שהוא עדיין תואם את הצרכים.

שאלות נפוצות