מגדל השתלמות מסלול עוקב מדדים - גמיש

מה זה מגדל השתלמות מסלול עוקב מדדים - גמיש?

מגדל השתלמות מסלול עוקב מדדים - גמיש הוא מסלול חיסכון בקרן השתלמות שמשלב שתי גישות שלרוב נתפסות כמנוגדות: השקעה פסיבית עוקבת מדדים מצד אחד, וגמישות ניהולית מצד שני. במקום שמנהל ההשקעות יבחר מניות או אג"ח ספציפיות בניסיון להכות את השוק, המסלול עוקב אחר מדדים מובילים בישראל ובחו"ל ומחקה את הרכבם בצורה שיטתית ושקופה. הרכיב הגמיש מאפשר למנהל לשנות את התמהיל בין סוגי המדדים ובין סוגי הנכסים, כך שהחשיפה אינה קבועה לחלוטין לאורך זמן.

המסלול מתאים בעיקר לחוסכים מודעי-עלות שמאמינים בהשקעה פסיבית אך מעדיפים שלא להישאר נעולים על הקצאה אחת בלבד, ורוצים שתישמר אפשרות התאמה בין רכיב המניות לרכיב האג"ח. מי שמתלבט בין מסלול פסיבי טהור לבין ניהול אקטיבי ימצא כאן נקודת אמצע מעניינת.

מה מאפיין את המסלול?

• עקיבה פסיבית אחר מדדים: החשיפה נבנית סביב מדדי מניות ואג"ח, ישראליים וגלובליים, ולא סביב בחירת ניירות בודדים.
• גמישות בתמהיל: מנהל ההשקעות רשאי להזיז את היחס בין סוגי המדדים ובין מניות לאג"ח בהתאם לתנאי השוק.
• דמי ניהול נמוכים יחסית: ניהול פסיבי מבוסס-כללים גובה לרוב דמי ניהול נמוכים יותר מניהול אקטיבי, מה שמשפיע ישירות על התשואה נטו לאורך שנים.
• שקיפות: כשהחשיפה מבוססת מדדים, קל יותר להבין מה מחזיק המסלול ומדוע.
• רמת סיכון משתנה: מאחר שמשקל המניות יכול לזוז, רמת הסיכון אינה קבועה ועשויה להשתנות עם הזמן.

מבנה ההשקעה במסלול

הבסיס של המסלול הוא חיקוי מדדים: במקום אנליסטים שבוחרים נכס-נכס, ההקצאה מתבצעת על פי הרכב מדדים מוכרים. הרכיב הגמיש נכנס לתמונה בכך שהוא מאפשר למנהל לקבוע ולעדכן את החלוקה בין אבני הבניין השונות, כך שהמסלול אינו כבול ליחס מניות-אג"ח אחד וקבוע. עבור חוסכים שמעוניינים בעקיבת מדדי מניות בלבד, גישה ממוקדת יותר מציעה מגדל השתלמות מסלול עוקב מדדי מניות שמתרכז ברכיב המנייתי.

• חשיפה למדדי מניות בישראל ובחו"ל לצורך פוטנציאל הצמיחה.
• חשיפה למדדי אג"ח לצורך ייצוב התיק, כפי שמתבטא גם בגישה של מגדל השתלמות עוקב מדדי אג"ח המתמקדת ברכיב הסולידי.
• אפשרות חשיפה למט"ח דרך מדדים גלובליים.
• גמישות לעדכן את התמהיל בין הרכיבים לאורך זמן.

תשואות וביצועים - איך לבחון נכון?

במסלול עוקב מדדים המטרה אינה להכות את השוק אלא לשקף אותו בעלות נמוכה, ולכן יש לבחון את התשואות בהקשר הנכון. כך תעריכו את הביצועים נכון:

• השוו מול המדדים: בדקו את הביצועים מול המדדים שאחריהם המסלול עוקב, ולא מול מסלולים אקטיביים בלבד.
• הסתכלו על טווח ארוך: בחנו תקופות של חמש שנים ומעלה, שכן טווחים קצרים מושפעים מאוד מתנודתיות רגעית.
• בדקו עקיבה אחר מדד: גישה ממוקדת-מדד יחיד כמו מגדל השתלמות עוקב מדד S&P 500 ממחישה כיצד הביצועים נצמדים להתנהגות המדד עצמו.
• שקללו דמי ניהול: בהשקעה פסיבית כל אחוז שנחסך בעלויות נשמר בחיסכון, ולכן חשובה גם עקביות העקיבה לאורך מחזורי שוק שונים.

השוואה מול מסלולים אחרים

ההשוואה מול ניהול אקטיבי מבהירה את ההבדל המהותי בין בחירת נכסים לבין עקיבה אחר מדד. אלה הפרמטרים המרכזיים להשוואה:

• דרך קבלת ההחלטות: בניהול אקטיבי המנהל בוחר נכסים מנצחים, ואילו במסלול הגמיש רוב החשיפה נקבעת על פי כללי המדד.
• היקף הגמישות: כאן הגמישות מוגבלת להזזת התמהיל בלבד, ולא לבחירת ניירות בודדים.
• חלופה אקטיבית-מאוזנת: מי שמעוניין בניהול אקטיבי יותר יכול להשוות מול מגדל השתלמות מסלול כללי.
• מיקום על ציר העלות: כדאי לבחון מגוון רחב של אפשרויות בעמוד קרנות השתלמות אחרות כדי להבין היכן ממוקם המסלול הגמיש מבחינת עלות מול ניהול.

למי המסלול מתאים - ולמי פחות?

המסלול מתאים בעיקר ל:

• חוסכים מודעי-עלות שמחפשים דמי ניהול נמוכים יחסית.
• מי שמאמין בהשקעה פסיבית אך רוצה שתישמר אפשרות התאמה של התמהיל.
• חוסכים בעלי אופק חיסכון בינוני עד ארוך.
• מי שמעדיף חשיפה שקופה ומבוססת-כללים על פני בחירת מניות.

פחות מתאים ל:

• מי שמחפש מנהל שינסה באופן אקטיבי להכות את השוק.
• חוסכים שרוצים רמת סיכון קבועה לחלוטין לאורך זמן.
• מי שזקוק לכספים בטווח קצר מאוד ואינו יכול לספוג תנודתיות.

נקודות חשובות לפני שבוחרים

• בדקו את דמי הניהול בפועל, שכן הם הגורם המרכזי שמייחד השקעה פסיבית.
• ודאו שאתם מבינים שרמת הסיכון עשויה להשתנות בעקבות הגמישות בתמהיל.
• התאימו את המסלול לאופק החיסכון ולמידת הסיכון האישית שלכם.
• בחנו אילו מדדים משמשים כייחוס וכיצד המסלול עוקב אחריהם.
• זכרו שגיוון בין מסלולים שונים יכול לסייע בפיזור הסיכון הכולל.

שאלות נפוצות על מסלול עוקב מדדים גמיש של מגדל