אלטשולר שחם חיסכון פלוס משולב סחיר

מה זה אלטשולר שחם חיסכון פלוס משולב סחיר?

אלטשולר שחם חיסכון פלוס משולב סחיר הוא מסלול השקעה בתוך מכשיר החיסכון הגמיש הקרוי קופת גמל להשקעה. בניגוד למוצרי חיסכון פנסיוני קלאסיים, הכסף כאן נזיל לחלוטין וניתן למשיכה בכל עת: מי שמושך סכום חד-פעמי לפני גיל הפרישה משלם מס רווחי הון על הרווח בלבד, ולא על הקרן שהפקיד. על ההפקדות חלה תקרת הפקדה שנתית, אך בעת הפרישה ניתן להמיר את הצבירה לקצבה חודשית פטורה ממס לכל החיים - יתרון מיסויי משמעותי השמור למי שבוחר במסלול הקצבתי. המאפיין הייחודי של המסלול הזה הוא אופי ה"משולב סחיר": תמהיל מאוזן בין מניות לאג"ח המבוצע באמצעות ניירות ערך סחירים בלבד - נכסים שקופים, נזילים וניתנים לתמחור שוטף בשוק - להבדיל מנכסים לא-סחירים כמו הלוואות פרטיות או נדל"ן שאינם נסחרים בבורסה. כך מתקבל שילוב של פיזור רחב ברמת סיכון בינונית לצד שקיפות וגמישות גבוהות.

מה מאפיין את המסלול?

הזהות של המסלול נשענת על שני עוגנים: חלוקה מאוזנת בין רכיב מנייתי לרכיב אג"חי, וביצוע ההשקעה דרך אפיקים סחירים בלבד. השילוב הזה נועד להעניק לחוסך פוטנציאל צמיחה לאורך זמן מבלי לוותר על נזילות ושקיפות. בין המאפיינים הבולטים אפשר למנות:

• רמת סיכון בינונית - לא סולידי לחלוטין ולא אגרסיבי, אלא נקודת אמצע שמתאימה לחוסכים רבים.
• תמהיל משולב של מניות ואג"ח, שמאזן בין סיכוי לתשואה לבין ריסון התנודתיות.
• שימוש בנכסים סחירים בלבד, מה שמבטיח תמחור שוטף ושקיפות מול החוסך.
• נזילות מלאה - הכסף זמין למשיכה בכל עת, בכפוף לכללי המיסוי.
• אפשרות להשוות את המסלול לחלופות נוספות כמו המסלול הכללי בקופות גמל להשקעה כדי לבחור את הרכב הסיכון המתאים.

מבנה ההשקעות

מבנה ההשקעות במסלול נבנה כך שיציע פיזור רחב על פני אפיקים שונים, תוך הקפדה על כך שכל הנכסים יהיו סחירים. הרכיב המנייתי אחראי על מנוע הצמיחה, בעוד הרכיב האג"חי משמש כמייצב ומרכך זעזועים. הרכבה האפשרי כולל:

• מניות הנסחרות בבורסות בישראל ובחו"ל, לפיזור גיאוגרפי וענפי.
• אג"ח קונצרני ואג"ח ממשלתי סחיר, המספקים יציבות יחסית ותזרים.
• קרנות סל ומוצרי מדד סחירים, המאפשרים חשיפה רחבה בעלות נמוכה.
• מי שמבקש דגש חזק יותר על הרכיב הסולידי יכול לשקול גם מסלול אשראי ואג"ח בקופות גמל להשקעה כחלופה.
• היעדר נכסים לא-סחירים - אין במסלול חשיפה להלוואות פרטיות או נכסים שאינם נסחרים בשוק.

תשואות וביצועים - איך לבחון נכון?

בחינת ביצועים נכונה אינה מסתכמת במספר תשואה בודד של חודש או שנה. כדי להבין אם המסלול עומד בציפיות, כדאי להסתכל על מספר זוויות יחד ולא להתפתות לרעש קצר-טווח:

• בחנו תשואה לאורך טווחים ארוכים - שלוש וחמש שנים - ולא רק את החודש האחרון.
• השוו את המסלול לממוצע מסלולים דומים מאותה קטגוריה, ולא למסלולים בעלי פרופיל סיכון שונה לחלוטין.
• שקללו את דמי הניהול, שכן הם נוגסים בתשואה נטו שמגיעה בפועל לכיס.
• שימו לב לתנודתיות ולא רק לתשואה - מסלול שמשיג תשואה דומה בתנודתיות נמוכה עדיף לחוסכים רבים.
• מי שמעוניין בפרופיל אגרסיבי יותר עשוי לבחון לצד זה מסלול מניות בקופות גמל להשקעה ולהשוות את ההבדל בתשואות.

השוואה מול מסלולים אחרים

כדי להבין היכן ממקם את עצמו המסלול המשולב הסחיר, נוח להציב אותו על רצף הסיכון מול חלופות נפוצות. הוא יושב בנקודת אמצע - מעל המסלולים הסולידיים ומתחת למסלולים המנייתיים המלאים:

• מול מסלול מנייתי טהור - תנודתיות נמוכה יותר וסיכוי תשואה מעט מתון יותר, בזכות רכיב האג"ח.
• מול מסלול אג"חי או סולידי - פוטנציאל צמיחה גבוה יותר, אך גם תנודתיות גדולה יותר.
• מול מסלול עוקב מדד מנייתי כמו מסלול עוקב מדד S&P500 בקופות גמל להשקעה - פיזור רחב יותר על פני אפיקים מגוונים, ולא ריכוז במדד יחיד.
• מול מסלול הכולל נכסים לא-סחירים - שקיפות ונזילות גבוהות יותר, מאחר שכל הנכסים נסחרים בשוק.

למי המסלול מתאים - ולמי פחות?

אין מסלול אחד שמתאים לכולם, והבחירה תלויה באופק החיסכון, ברמת הסיכון הרצויה ובמטרה הסופית של הכסף.

• לחוסכים בעלי אופק השקעה בינוני עד ארוך, שמוכנים לתנודתיות מתונה תמורת פוטנציאל צמיחה.
• למי שמחפש דרך אמצע בין מסלול סולידי למסלול מנייתי מלא.
• למי שחשובים לו שקיפות ונזילות, ומעדיף נכסים סחירים על פני נכסים לא-סחירים.
• לחוסכים שרוצים לנצל את ההטבה של המרת הצבירה לקצבה פטורה ממס בפרישה, דרך קופות גמל להשקעה כמכשיר חיסכון גמיש.

• למי שזקוק לכסף בטווח קצר מאוד ואינו יכול לספוג ירידות זמניות בשווי.
• לחוסכים סולידיים מאוד שכל תנודתיות מטרידה אותם - עבורם רכיב המניות עשוי להיות גבוה מדי.
• למי שמחפש חשיפה מנייתית מקסימלית ומוכן לתנודתיות גבוהה לשם תשואה פוטנציאלית גבוהה יותר.

נקודות חשובות

לפני קבלת החלטה, כדאי לזכור כמה עקרונות שמלווים כל חיסכון מהסוג הזה ומשפיעים על התוצאה לאורך זמן:

• דמי הניהול אינם קבועים ומשתנים בין גופים ולאורך זמן - בדקו אותם בנתונים מעודכנים לפני הצטרפות.
• תשואות העבר אינן ערובה לתשואות העתיד, והן כלי השוואה ולא הבטחה.
• אופק ההשקעה הוא גורם מכריע - ככל שהוא ארוך יותר, כך ניתן לספוג טוב יותר תנודתיות.
• ניתן לעבור בין מסלולים בתוך אותו גוף ללא אירוע מס, מה שמאפשר התאמה של רמת הסיכון לאורך השנים.
• שילוב נכון של גמישות, פיזור ושקיפות הוא היתרון המרכזי של המבנה הסחיר.

שאלות נפוצות