כלל תמר אשראי ואג"ח

מה זה כלל תמר אשראי ואג"ח?

כלל תמר אשראי ואג"ח הוא מסלול השקעה ייעודי בתוך קופת הגמל לתגמולים ופיצויים "כלל תמר". מדובר בכלי חיסכון פנסיוני לטווח ארוך, שבו הכספים שהפקדתם - הן רכיב התגמולים והן רכיב הפיצויים - מנוהלים בהתאם למדיניות השקעה המתמקדת באפיקי אשראי ובאיגרות חוב. הרעיון המרכזי הוא להעמיד תיק השקעות סולידי יחסית, שמייצר תשואה תוך שמירה על רמת סיכון מתונה.

בניגוד למסלולים כלליים שמשלבים נתח משמעותי של מניות, מסלול כלל תמר אשראי ואג"ח שם דגש על נכסי חוב: איגרות חוב ממשלתיות, איגרות חוב קונצרניות והעמדת אשראי. כך נוצר פרופיל שמתאים לחוסכים שמעדיפים יציבות על פני תנודתיות גבוהה.

מה מאפיין את המסלול?

• מיקוד בנכסי חוב - איגרות חוב ואשראי הם הליבה של המסלול, ולא מניות.
• פרופיל סיכון סולידי יחסית, המתאים לחוסכים שמעדיפים תנודתיות נמוכה.
• שילוב של אג"ח ממשלתי, אג"ח קונצרני והעמדת אשראי ישיר לגופים שונים.
• התאמה לחיסכון פנסיוני לטווח בינוני וארוך במסגרת קופת גמל לתגמולים ופיצויים.
• אפשרות לעבור אל המסלול או ממנו בלא אירוע מס, בתוך אותה קופת גמל.

חוסכים שמחפשים חשיפה מנייתית פסיבית יכולים לעומת זאת לבחון את מסלול עוקב מדדי המניות בקופות הגמל.

מבנה ההשקעות

מבנה ההשקעות במסלול נשען בעיקרו על רכיבי החוב והאשראי. כדי להבין לאן מנותב הכסף, כדאי להכיר את אבני הבניין המרכזיות:

• איגרות חוב ממשלתיות - הרכיב היציב ביותר, שנחשב לעוגן של המסלול.
• איגרות חוב קונצרניות - חוב של חברות, שמציע תשואה גבוהה יותר תמורת סיכון מעט גבוה יותר.
• אשראי והלוואות - העמדת אשראי לגופים עסקיים, רכיב שתורם לפיזור מקורות התשואה.
• רכיב נזיל ופיקדונות - לניהול שוטף של התחייבויות הקופה ולגמישות.

בהשוואה למסלול כללי, אפשר להעמיק בהבדל מול המסלול הכללי בקופות הגמל שמשלב חשיפה רחבה יותר למניות.

תשואות וביצועים - איך לבחון נכון?

בחינת תשואות של מסלול אג"ח ואשראי דורשת מבט מפוכח. תשואה של שנה בודדת אינה מספרת את כל הסיפור, ולכן חשוב להסתכל על מספר היבטים יחד:

• תשואה מצטברת לאורך מספר שנים, ולא רק רבעון או שנה אחת.
• השוואה למסלולים מקבילים באותה קטגוריה אצל גופים אחרים.
• רמת התנודתיות - עד כמה התשואה יציבה לאורך זמן.
• סביבת הריבית במשק, שמשפיעה ישירות על מחירי איגרות החוב.

למי שמתעניין במיוחד ברכיב החוב, מומלץ להכיר לעומק את מסלול האשראי והאג"ח בקופות הגמל כקטגוריה רחבה.

השוואה מול מסלולים אחרים

כדי להבין את מקומו של כלל תמר אשראי ואג"ח, כדאי למקם אותו על ציר הסיכון מול מסלולים נוספים:

• מול מסלול מנייתי - המסלול שלפנינו סולידי בהרבה, עם תנודתיות נמוכה יותר ופוטנציאל תשואה מתון יותר.
• מול מסלול כספי שקלי - המסלול שלפנינו נושא סיכון מעט גבוה יותר, אך גם פוטנציאל תשואה גבוה יותר.
• מול מסלול מעורב (אג"ח עם רכיב מניות) - כאן החשיפה למניות נמוכה או אפסית, ולכן הפרופיל יציב יותר.

מי שמחפש עוגן ממשלתי מובהק יכול לבחון את מסלול אג"ח הממשלות בקופות הגמל.

למי המסלול מתאים - ולמי פחות?

המסלול מתאים במיוחד עבור:

• חוסכים סולידיים שמעדיפים יציבות על פני תשואות גבוהות ותנודתיות.
• חוסכים בגיל מבוגר יחסית, הקרובים למשיכת הכספים.
• מי שרוצה להקטין חשיפה לתנודות שוק המניות בתקופות תנודתיות.

פחות מתאים עבור:

• חוסכים צעירים עם אופק חיסכון ארוך, שיכולים להרשות לעצמם חשיפה מנייתית.
• מי שמחפש פוטנציאל תשואה מקסימלי ומוכן לספוג תנודות חדות.

נקודות חשובות

• מעבר בין מסלולים בתוך אותה קופת גמל אינו נחשב אירוע מס.
• תשואות העבר אינן מבטיחות תשואה עתידית, וחשוב לבחון מגמות ארוכות טווח.
• סביבת הריבית במשק משפיעה מהותית על ביצועי מסלול אג"ח ואשראי.
• כדאי להתאים את המסלול לגיל, לאופק החיסכון ולרמת הסיכון האישית.
• מומלץ לבדוק תקופתית שהמסלול עדיין תואם את הצרכים שלכם, ולעיין בכלל קופות הגמל לתגמולים ולפיצויים.

שאלות נפוצות