כלל גמל לעתיד אשראי ואג"ח

מה זה כלל גמל לעתיד אשראי ואג"ח?

כלל גמל לעתיד אשראי ואג"ח הוא מסלול השקעה בתוך מוצר קופת גמל להשקעה של כלל. קופת גמל להשקעה היא אפיק חיסכון נזיל במיוחד: בניגוד למוצרי חיסכון פנסיוני אחרים, ניתן למשוך את הכספים בכל עת. משיכה חד-פעמית של הצבירה לפני גיל הפרישה תחויב במס רווחי הון על הרווח בלבד (ולא על הקרן שהופקדה), וזו אחת הסיבות שהמוצר הפך פופולרי כל כך בקרב חוסכים שרוצים גמישות.

למוצר יש שתי מגבלות ותכונות מרכזיות שכדאי להכיר: ראשית, קיימת תקרת הפקדה שנתית לכל חוסך, כך שלא ניתן להפקיד סכומים בלתי מוגבלים בכל שנה. שנית, בגיל פרישה ניתן להפוך את הצבירה לקצבה חודשית לכל החיים שפטורה ממס - יתרון מס משמעותי למי שמתכנן ארוך טווח. בתוך המסגרת הזו, המסלול הספציפי כלל גמל לעתיד אשראי ואג"ח מתמקד באפיקי אשראי ובאיגרות חוב, מה שנותן לו אופי סולידי יחסית עם דגש על תזרים ריבית ועל פיזור בין מנפיקים שונים.

מה מאפיין את המסלול?

• חשיפה מרכזית לאיגרות חוב ולאפיקי אשראי, ללא משקל משמעותי של מניות.
• אופי סולידי יחסית, שמתאים לחוסכים שמעדיפים תנודתיות נמוכה מזו של מסלולים מנייתיים.
• תזרים הכנסות שנשען על ריבית מאיגרות חוב ומהלוואות אשראי לגופים שונים.
• נזילות מלאה כמו בכל קופת גמל להשקעה - ניתן למשוך בכל עת בכפוף למיסוי על הרווח.
• פיזור בין מנפיקים, דירוגים ומח"מים (משך חיים ממוצע) שונים כדי לנהל את הסיכון.

השילוב בין אג"ח לאשראי לא-סחיר נועד לאזן בין יציבות לבין פוטנציאל תשואה גבוה מעט מאיגרות חוב ממשלתיות בלבד. מי שמעוניין להבין את ההבדל מול גישה רחבה יותר יכול לעיין במסלול הכללי בקופות גמל להשקעה ולהשוות את רמת הסיכון.

מבנה ההשקעות

מבנה ההשקעות במסלול כלל גמל לעתיד אשראי ואג"ח נשען על שני רכיבים מרכזיים: רכיב איגרות החוב הסחירות ורכיב האשראי הלא-סחיר. החלוקה ביניהם, לצד פיזור הדירוגים והמח"מים, היא שקובעת בפועל את פרופיל הסיכון והתשואה של המסלול.

• איגרות חוב קונצרניות וממשלתיות בדירוגים שונים, סחירות בבורסה.
• הלוואות ואשראי לא-סחיר לחברות ולגופים, שמספקים לרוב ריבית גבוהה יותר תמורת נזילות נמוכה יותר.
• ניהול מח"מ - איזון בין אג"ח לטווח קצר לבין אג"ח לטווח ארוך כדי לווסת רגישות לשינויי ריבית.
• רכיב נזיל ושוטף לניהול תזרים ולמענה על משיכות.

מי שמעוניין בחשיפה מנייתית פסיבית ורחבה לחו"ל יכול להשוות גם למסלול עוקב מדד S&P500 בקופות גמל להשקעה ולראות עד כמה שונה פרופיל הסיכון מאפיק אג"ח ואשראי.

תשואות וביצועים - איך לבחון נכון?

בבחינת תשואות של מסלול אשראי ואג"ח חשוב לזכור שתשואות העבר אינן מבטיחות תשואה עתידית, ובמיוחד באפיקי אג"ח התשואה מושפעת מאוד מסביבת הריבית במשק. עלייה בריבית עלולה להוריד את מחירי האג"ח הקיימות, וירידה בריבית עשויה להעלות אותם.

• בחנו תשואה על פני מספר שנים ולא רבעון בודד, כדי לנטרל רעש קצר-טווח.
• השוו מול מסלולים מקבילים אצל גופים אחרים ולא רק מול עצמכם.
• בדקו את התנודתיות לצד התשואה - מסלול סולידי אמור להציג תנודתיות נמוכה יחסית.
• שקללו את דמי הניהול, שכן הם נגרעים מהתשואה נטו שמגיעה אליכם.

אפשר להעמיק בהיגיון של אפיק זה דרך הסבר על מסלול אשראי ואג"ח בקופות גמל להשקעה באופן כללי.

השוואה מול מסלולים אחרים

כדי להבין היכן ממוקם כלל גמל לעתיד אשראי ואג"ח על ציר הסיכון, כדאי להשוות אותו למסלולים נוספים באותו עולם מוצר.

• מול מסלול מנייתי - אשראי ואג"ח צפוי להיות תנודתי פחות, אך גם עם פוטנציאל תשואה מתון יותר בטווח הארוך.
• מול מסלול אג"ח ממשלתי בלבד - תוספת האשראי הקונצרני מעלה מעט את פוטנציאל התשואה לצד עלייה מסוימת בסיכון.
• מול מסלול כספי שקלי - אשראי ואג"ח חשוף יותר לתנודות שווי בטווח הקצר, אך עשוי להניב יותר לאורך זמן.
• מול מסלול מעורב עם מניות - כאן הסיכון נמוך יותר, מפני שאין רכיב מנייתי מהותי.

מי שמעדיף חשיפה למניות יכול להשוות גם מול מסלול מניות בקופות גמל להשקעה כדי לראות את ההבדל בפרופיל הסיכון.

למי המסלול מתאים - ולמי פחות?

• לחוסכים סולידיים שמחפשים תנודתיות נמוכה יחסית עם פוטנציאל תשואה מעל אפיק כספי טהור.
• למי שרוצה לשמור על נזילות מלאה ועדיין להיחשף לאיגרות חוב ולאשראי.
• למי שמתכנן אופק השקעה של מספר שנים ולא טווח קצר במיוחד.
• למי שמעוניין באפיק שמרני כחלק מתמהיל חיסכון רחב יותר.

• פחות מתאים למי שמחפש את פוטנציאל התשואה הגבוה ביותר ומוכן לתנודתיות גבוהה.
• פחות מתאים למי שזקוק לכסף בטווח של ימים ספורים בלבד וחושש מתנודת שווי קצרת-טווח.
• פחות מתאים למי שרוצה חשיפה מנייתית מהותית לטווח ארוך.

נקודות חשובות

• קופת גמל להשקעה נזילה - אפשר למשוך בכל עת, עם מס רווחי הון על הרווח בלבד במשיכה חד-פעמית לפני פרישה.
• קיימת תקרת הפקדה שנתית לכל חוסך, ולכן כדאי לתכנן את ההפקדות מראש.
• בגיל פרישה ניתן להמיר את הצבירה לקצבה חודשית פטורה ממס לכל החיים.
• דמי הניהול משפיעים ישירות על התשואה נטו - השוו אותם בין גופים.
• מספר הקופה של המסלול הוא 7989, ובאמצעותו ניתן לאתר ולהשוות נתונים.
• ניתן לעבור בין מסלולים בתוך אותו מוצר ללא אירוע מס, בכפוף לתנאי הגוף המנהל.

לפני החלטה כדאי לבחון את כלל מגוון המסלולים בעולם קופות גמל להשקעה ולבחור את ההתאמה הנכונה עבורכם.

שאלות נפוצות