אלטשולר שחם חיסכון פלוס אשראי ואג"ח

מה זה אלטשולר שחם חיסכון פלוס אשראי ואג"ח?

אלטשולר שחם חיסכון פלוס אשראי ואג"ח הוא מסלול השקעה בתוך מוצר קופת גמל להשקעה. לפני שצוללים אל אופי המסלול עצמו, חשוב להבין את המעטפת: קופת גמל להשקעה היא אפיק חיסכון נזיל במיוחד. בשונה מאפיקי פנסיה קלאסיים, הכסף שנצבר בה זמין למשיכה בכל עת שתבחרו, ללא תקופת המתנה וללא תלות בגיל. אם בוחרים למשוך את הכסף כסכום חד-פעמי לפני גיל פרישה, מס רווחי הון נגבה על הרווחים בלבד ולא על הקרן שהפקדתם.

שתי תכונות נוספות מאפיינות את המוצר. ראשית, קיימת תקרת הפקדה שנתית - סכום מרבי שניתן להפקיד למוצר בכל שנה קלנדרית. שנית, בהגיע מועד הפרישה אפשר להמיר את הצבירה לקצבה חודשית לכל החיים, וקצבה זו פטורה ממס במסגרת התנאים הקבועים בחוק. כך מתקבל שילוב נדיר של נזילות מלאה לאורך הדרך לצד הטבת מס משמעותית למי שמתכנן לטווח ארוך.

בתוך המעטפת הזו פועל מסלול האשראי והאג"ח. זהו מסלול שמרכז את כובד המשקל בנכסי חוב - אגרות חוב ממשלתיות וקונצרניות לצד מכשירי אשראי - ומצמצם את החשיפה לשוק המניות. התוצאה היא פרופיל סולידי יחסית, שמתאים לחוסכים שמעדיפים יציבות ותנודתיות נמוכה על פני פוטנציאל תשואה גבוה ומסוכן יותר.

מה מאפיין את המסלול?

הקו המנחה של המסלול הוא העדפת רכיב החוב על פני רכיב המניות. כשמשווים אותו לאפיקים אחרים, למשל לאופציה של חשיפה גבוהה למניות שקיימת במסלול המנייתי, ניכר שכאן הדגש מושם על שמירה על ערך והפחתת תנודתיות. עיקרי המאפיינים:

• רוב הנכסים מושקעים באגרות חוב ובמכשירי אשראי, עם משקל מצומצם או אפסי למניות.
• פרופיל סיכון סולידי, מתאים לחוסכים שמרנים שמחפשים יציבות.
• שאיפה לתשואה עקבית ומתונה לאורך זמן, ולא לקפיצות חדות בטווח הקצר.
• רגישות מסוימת לשינויים בסביבת הריבית, שמשפיעה על תמחור אגרות החוב.
• נזילות מלאה של המוצר כולו - הכסף נשאר זמין למשיכה בכל שלב.

מבנה ההשקעות

תיק ההשקעות במסלול נשען בעיקר על נכסי חוב מסוגים שונים, מתוך כוונה לפזר את הסיכון בין מנפיקים, מח"מים ודירוגים. מי שרוצה לראות איך נראית חלוקה רחבה ומאוזנת יותר בין אפיקים יכול להציץ גם במסלול הכללי, אך כאן הליבה היא רכיב האשראי והאג"ח. מרכיבי התיק העיקריים:

• אגרות חוב ממשלתיות, המהוות עוגן יציב יחסית בתיק.
• אגרות חוב קונצרניות בדירוגים שונים, לשיפור התשואה הפוטנציאלית.
• מכשירי אשראי והלוואות, התורמים לפיזור מקורות התשואה.
• רכיב כספי ונכסים נזילים לניהול שוטף של התיק.
• חשיפה מנייתית מצומצמת, אם בכלל, בהתאם למדיניות המסלול.

תשואות וביצועים - איך לבחון נכון?

כשבוחנים ביצועים של מסלול סולידי, חשוב להסתכל על התמונה המלאה ולא רק על מספר בודד. תשואה שנמדדת על פני שנה אחת יכולה להטעות, ולכן עדיף לבחון מגמה ארוכת טווח. אפשר גם להשוות את הנתונים מול חלופות אחרות הזמינות בקופות גמל להשקעה כדי לקבל הקשר. כמה עקרונות לבחינה נכונה:

• השוו תשואות על פני תקופות ארוכות (שלוש וחמש שנים), לא רק על שנה בודדת.
• בדקו את היחס בין התשואה לבין רמת התנודתיות שהמסלול חווה.
• זכרו ששינויים בסביבת הריבית משפיעים ישירות על ביצועי אפיקי החוב.
• השוו תמיד בין מסלולים מאותו סוג סיכון, כדי לבצע השוואה הוגנת.
• שקללו את דמי הניהול כחלק מהתשואה הנקייה שנשארת בידיכם.

השוואה מול מסלולים אחרים

הבחירה במסלול אשראי ואג"ח היא בעצם בחירה במיקום ספציפי על ציר הסיכון-סיכוי. מי שמחפש חשיפה רחבה לשווקים העולמיים ימצא עניין דווקא במסלול עוקב מדד S&P500, שמתנהג אחרת לגמרי. לעומתו, המסלול הנוכחי ממוקם בקצה השמרני של הסקאלה. בהשוואה:

• מול מסלולים מנייתיים: סיכון נמוך יותר, אך גם פוטנציאל תשואה מתון יותר.
• מול מסלולים כלליים: חשיפה מנייתית קטנה יותר ודגש מובהק על רכיב החוב.
• מול מסלולים עוקבי מדד מנייתי: תנודתיות נמוכה משמעותית בתקופות סוערות.
• היתרון המרכזי הוא היציבות היחסית; ה"מחיר" הוא ויתור על קפיצות אפשריות.

למי המסלול מתאים - ולמי פחות?

פרופיל הסיכון הסולידי של המסלול מגדיר במידה רבה את קהל היעד שלו. מי שמתלבט בין אפיקים יכול לשקול גם חלופות נוספות הקיימות במסלול אשראי ואג"ח אצל גופים שונים, אך באופן עקרוני:

מתאים במיוחד ל:

• חוסכים שמרנים שמעדיפים יציבות על פני תנודתיות גבוהה.
• מי שמתקרב לגיל פרישה ורוצה לשמור על ערך הצבירה.
• משקיעים שמחפשים מרכיב סולידי בתוך תיק חיסכון מפוזר.
• מי שמרגיש לא בנוח עם תנודות חדות בשוק המניות.

פחות מתאים ל:

• חוסכים צעירים עם אופק השקעה ארוך שמחפשים מקסום תשואה.
• מי שמוכן לספוג תנודתיות גבוהה בתמורה לפוטנציאל רווח גדול יותר.
• משקיעים שרוצים חשיפה מלאה לשוק המניות העולמי.

נקודות חשובות

לפני קבלת החלטה כדאי לשים לב לכמה היבטים מעשיים, שחלקם רלוונטיים לכל אפיק חיסכון. שווה להכיר את מלוא טווח האפשרויות הקיימות במסלולים השונים, כדי לבחור מתוך הבנה רחבה. דגשים חשובים:

• דמי הניהול משפיעים ישירות על התשואה נטו לאורך השנים - בדקו אותם.
• ניתן לעבור בין מסלולים בתוך אותו מוצר בלי אירוע מס.
• תקרת ההפקדה השנתית מגבילה את הסכום שאפשר להפקיד בכל שנה.
• משיכה כסכום חד-פעמי לפני פרישה חייבת במס רווחי הון על הרווחים.
• אפשר להמיר את הצבירה בפרישה לקצבה חודשית פטורה ממס.

שאלות נפוצות