קרן פנסיה - מסלול אשראי ואג"ח

מה זה מסלול אשראי ואג"ח בקרן פנסיה?

מסלול אשראי ואג"ח משלב איגרות חוב ממשלתיות עם חוב קונצרני ואשראי לחברות. החוב הקונצרני נושא תשואה גבוהה יותר מהאג"ח הממשלתי בתמורה לסיכון אשראי גבוה יותר, ולכן המסלול שואף לתשואה עודפת בלי לפתוח את התיק לחשיפה מנייתית. זהו מסלול סולידי במהותו, אך מעט פחות שמרני ממסלול אג"ח ממשלות טהור, בזכות רכיב האשראי שבו.

• התיק מורכב מאיגרות חוב ומאשראי לחברות, ללא רכיב מנייתי.
• החוב הקונצרני מוסיף פוטנציאל תשואה לעומת אג"ח ממשלתי בלבד.
• רמת הסיכון נובעת בעיקר מסיכון האשראי של הלווים ומשינויי ריבית.
• הצבירה במסלול מתורגמת בעתיד לקצבה חודשית לפי מקדם ההמרה של הקרן.

למי מתאים מסלול אשראי ואג"ח - ולמי פחות?

המסלול מתאים לעמיתים שמחפשים אופי סולידי אך מבקשים תשואה מעט גבוהה יותר מאג"ח ממשלות. בעזרת כלי ההשוואה של קרנות הפנסיה אפשר לראות כיצד רכיב האשראי משפיע על התשואה ועל הסיכון בכל קרן.

• מתאים לעמיתים סולידיים שמוכנים לקבל סיכון אשראי בתמורה לתשואה עודפת.
• מתאים למי שמעדיף תיק ללא מניות אך לא מסתפק בתשואת אג"ח ממשלות בלבד.
• מתאים כרכיב סולידי משופר בתיק חיסכון פנסיוני מאוזן.

• פחות מתאים לעמיתים שמחפשים את הסיכון הנמוך ביותר ומעדיפים אג"ח ממשלתי טהור.
• פחות מתאים למי שמחפש פוטנציאל תשואה גבוה דרך חשיפה מנייתית.
• מי שמבקש שילוב עם רכיב מניות יבחן את המסלול הכללי.

איך להשוות בין קרנות הפנסיה במסלול אשראי ואג"ח?

רכיב האשראי יוצר הבדלים משמעותיים בין הקרנות, ולכן השוואה מסודרת חיונית.

• בדקו תשואה על פני 3 ו-5 שנים והשוו אותה גם מול מסלול אג"ח ממשלות.
• בחנו את איכות האשראי בתיק ואת שיעור החוב הקונצרני מתוכו.
• השוו תמיד מסלול אשראי ואג"ח מול אותו מסלול בקרנות אחרות.
• שקללו את דמי הניהול, שמשפיעים על התשואה נטו לאורך שנים.
• אפשר לבחון את התמהיל אצל גוף כמו הפניקס ולהשוותו מול קרנות נוספות.

נקודות חשובות וסיכונים

• רכיב האשראי מוסיף סיכון: הרעה במצב חברות עלולה לפגוע בערך החוב הקונצרני.
• בתקופות של עליית מרווחי אשראי המסלול עלול לרשום תשואה שלילית למרות היעדר מניות.
• גם כאן קיימת רגישות לשינויי ריבית, כמו בכל תיק אג"ח.
• בחירת המסלול נוגעת לרכיב ההשקעה בלבד, ולא לכיסויי הביטוח ולמקדם הקצבה.
• תשואות העבר אינן מבטיחות תשואה עתידית. כדאי לעיין גם בשאר המסלולים בעמוד קרנות הפנסיה.

שאלות נפוצות על מסלול אשראי ואג"ח בקרן פנסיה