אלטשולר חיסכון פלוס אשראי ואג"ח עם מניות עד 25%

מה זה אלטשולר שחם חיסכון פלוס אשראי ואג"ח עם מניות עד 25%?

קופת גמל להשקעה היא אחד מאפיקי החיסכון הגמישים ביותר שקיימים כיום בישראל. בניגוד לתוכניות חיסכון ארוכות טווח שמגבילות את הגישה לכסף, מדובר במכשיר נזיל לחלוטין - אפשר למשוך את הכספים בכל עת. משיכה הונית של סכום חד-פעמי לפני גיל הפרישה כרוכה במס רווחי הון על הרווחים בלבד (ולא על הקרן שהפקדתם), קיימת תקרת הפקדה שנתית, ובגיל הפרישה ניתן להמיר את הצבירה לקצבה חודשית פטורה ממס לכל החיים. בתוך המסגרת הזו בוחר החוסך את מסלול ההשקעה, וכאן נכנס לתמונה מסלול אשראי ואג"ח עם רכיב מנייתי שמוגבל לעד 25% מהתיק. מדובר במסלול שעמוד השדרה שלו הוא אגרות חוב והשקעות אשראי, אך עם תוספת מנייתית מבוקרת שנועדה להוסיף פוטנציאל צמיחה מבלי להפוך את התיק לתנודתי במיוחד.

מה מאפיין את המסלול?

אלטשולר שחם חיסכון פלוס אשראי ואג"ח עם מניות עד 25% משלב בין יציבות יחסית של אפיקי החוב לבין נגיעה מבוקרת בשוק המניות. הרעיון המרכזי הוא לתת לחוסך הסולידי מעט יותר אופק תשואה מבלי לחרוג מאופי שמרני בבסיסו. אלה המאפיינים הבולטים:

• בסיס סולידי הנשען על אגרות חוב ממשלתיות וקונצרניות לצד השקעות אשראי.
• רכיב מנייתי מוגבל שלא יעלה על 25% מהתיק, שמוסיף פוטנציאל צמיחה.
• פרופיל סיכון בינוני-נמוך, שמתאים לחוסכים שמעדיפים יציבות עם תיבול קל של מניות.
• תנודתיות מתונה יחסית למסלולים מנייתיים או כלליים, בזכות המשקל הדומיננטי של רכיב החוב.
• גמישות מלאה של קופת גמל להשקעה - נזילות בכל עת ואפשרות המרה לקצבה פטורה בפרישה.

השילוב הזה הופך את המסלול לפתרון ביניים נוח עבור מי שחושש מתנודתיות גבוהה אך עדיין רוצה ליהנות מחלק מהעליות בשוק. מי שמתעניין דווקא בגישה ממוקדת חוב יכול להשוות מול מסלול אשראי ואג"ח הקלאסי כדי להבין את ההבדל ברכיב המנייתי.

מבנה ההשקעות

הרכב הנכסים במסלול נבנה כך שרוב התיק מושקע באפיקים סולידיים, בעוד הרכיב המנייתי משמש כמנוע צמיחה משני. מנהלי ההשקעות מתאימים את ההרכב לתנאי השוק תוך שמירה על מסגרת המדיניות של המסלול. בגדול, התיק כולל:

• אגרות חוב ממשלתיות בריביות ובמח"מים שונים, כעוגן יציבות.
• אגרות חוב קונצרניות של חברות, המוסיפות תשואה על פני האג"ח הממשלתי.
• השקעות אשראי והלוואות פרטיות שאינן נסחרות בבורסה.
• רכיב מנייתי של עד 25% החשוף לשווקים בישראל ובחו"ל.
• רכיבים נזילים ושווי מזומן לניהול שוטף של התיק.

החלק המנייתי, גם אם מוגבל, הוא זה שמספק את הפוטנציאל לתוספת התשואה לאורך זמן. מי שרוצה להבין כיצד נראה תיק עם חשיפה מנייתית גבוהה בהרבה יכול לעיין במסלול המנייתי המלא ולראות את ההבדל ברמת הסיכון והתנודתיות.

תשואות וביצועים - איך לבחון נכון?

בחינת ביצועים של מסלול חיסכון דורשת מבט רחב ולא הסתכלות על מספר בודד. תשואה של חודש או שנה אחת אומרת מעט מאוד על איכות הניהול לאורך זמן. כדי לבחון את המסלול בצורה נכונה, כדאי להתמקד בכמה זוויות:

• בדקו תשואות לאורך תקופות ארוכות - שלוש, חמש ושבע שנים - ולא רק את השנה האחרונה.
• השוו תמיד מול מסלולים בעלי אופי דומה, כלומר אשראי ואג"ח עם רכיב מנייתי מוגבל, ולא מול מסלולים מנייתיים.
• שימו לב ליחס שבין התשואה לתנודתיות - מסלול שמשיג תשואה דומה בפחות תנודות מנוהל לרוב טוב יותר.
• בדקו עקביות לאורך מספר שנים ולא ביצוע חריג בשנה אחת בלבד.
• קחו בחשבון את דמי הניהול, שכן הם משפיעים על התשואה נטו שמגיעה לכיס.

חשוב לזכור שעבר אינו ערובה לעתיד. תשואות העבר מספרות סיפור על האופן שבו המסלול התנהל בתנאי שוק מסוימים, אך אינן הבטחה לתוצאה דומה קדימה. מי שמעוניין בנקודת ייחוס רחבה יכול לבחון גם את המסלול הכללי שמפזר את הכספים על פני אפיקים מגוונים.

השוואה מול מסלולים אחרים

כדי להבין היכן ממוקם מסלול אשראי ואג"ח עם מניות עד 25%, כדאי להציב אותו על ציר הסיכון מול מסלולים נפוצים אחרים בקופות גמל להשקעה:

• מול מסלול אג"ח טהור - כאן יש תוספת של עד 25% מניות, ולכן פוטנציאל תשואה מעט גבוה יותר אך גם תנודתיות מעט גבוהה יותר.
• מול מסלול מנייתי - המסלול הזה שמרני בהרבה, עם רוב סולידי וחשיפה מנייתית מוגבלת.
• מול מסלול כללי - האופי דומה ברעיון של פיזור, אך כאן יש דגש ברור יותר על רכיב החוב והאשראי.
• מול מסלול עוקב מדד - בעוד מסלול אינדקסי מתמקד בחשיפה פסיבית למניות, כאן הניהול אקטיבי ושמרני יותר.

חוסכים שמחפשים חשיפה מנייתית רחבה ופסיבית לעיתים בוחנים את המסלול העוקב אחר מדד S&P 500, שמתאים לפרופיל סיכון שונה לחלוטין מזה של מסלול אשראי ואג"ח עם רכיב מנייתי מוגבל.

למי המסלול מתאים - ולמי פחות?

מתאים במיוחד עבור:

• חוסכים סולידיים שמעדיפים יציבות אך מעוניינים בתוספת קלה של פוטנציאל צמיחה.
• מי שחושש מתנודתיות גבוהה של מסלולים מנייתיים אך לא רוצה להישאר בחוב טהור.
• חוסכים בגילאי ביניים ומעלה שמחפשים איזון בין שמירה על ההון לבין צמיחה מתונה.
• מי שרוצה לשמור על נזילות מלאה לצד אופק חיסכון בינוני-ארוך.

פחות מתאים עבור:

• חוסכים צעירים עם אופק ארוך שמחפשים מקסימום צמיחה ומוכנים לתנודתיות גבוהה.
• מי שמעוניין בחשיפה מנייתית משמעותית ובפוטנציאל תשואה גבוה ככל האפשר.
• חוסכים שמרנים מאוד שמעדיפים אפס חשיפה לשוק המניות, גם לא בשיעור מוגבל.

נקודות חשובות

לפני בחירה במסלול כדאי לשים לב לכמה עקרונות שיסייעו בקבלת החלטה מושכלת ובהתאמת המסלול לצרכים האישיים:

• התאמה לפרופיל הסיכון - הרכיב המנייתי המוגבל הופך את המסלול למתון, אך עדיין קיים סיכון שוק.
• אופק ההשקעה - ככל שהאופק ארוך יותר, כך קל יותר לספוג תנודות לאורך הדרך.
• דמי ניהול - השוו בין הגופים, שכן הם משפיעים ישירות על התשואה נטו.
• נזילות וגמישות - הכסף זמין למשיכה בכל עת, אך משיכה הונית מוקדמת חייבת במס רווחי הון.
• יתרון הקצבה הפטורה - בפרישה ניתן להמיר את הצבירה לקצבה חודשית פטורה ממס, יתרון משמעותי לטווח הארוך.
• מספר הקופה - מספר הקופה הוא 7800, ושימושי לזיהוי בעת השוואה או מעבר.

שילוב נכון בין אופק החיסכון, פרופיל הסיכון ועלויות הניהול הוא המפתח לבחירה מוצלחת. מומלץ לבחון את מכלול האפשרויות במסגרת מגוון קופות הגמל להשקעה לפני קבלת ההחלטה הסופית.

שאלות נפוצות