מגדל גמל להשקעה אשראי ואג"ח

מה זה מגדל גמל להשקעה אשראי ואג"ח?

מגדל גמל להשקעה אשראי ואג"ח הוא מסלול השקעה בתוך קופת גמל להשקעה - מכשיר חיסכון נזיל שניתן למשוך ממנו את הכספים בכל עת. בשונה מאפיקי חיסכון פנסיוניים נעולים, קופת גמל להשקעה מאפשרת משיכה חד-פעמית של הכספים עוד לפני גיל הפרישה, כאשר על הרווח בלבד משולם מס רווחי הון. לצד הנזילות קיימת תקרת הפקדה שנתית הנקבעת מדי שנה בחוק ומגבילה את הסכום שניתן להפקיד, ובגיל הפרישה ניתן להמיר את הצבירה לקצבה חודשית פטורה ממס לכל החיים.

השילוב של נזילות מלאה וגמישות מס הוא ההבדל המרכזי בין קופת גמל להשקעה לבין קופת גמל רגילה או קרן פנסיה. בתוך המכשיר הזה, מגדל גמל להשקעה אשראי ואג"ח הוא מסלול סולידי המתמקד באיגרות חוב ובמתן אשראי: הוא משקיע באג"ח ממשלתיות וקונצרניות וברכיבי אשראי, ושם דגש על תזרים ריבית יציב לצד רמת סיכון מתונה. זהו מסלול המכוון לחוסכים המבקשים יציבות יחסית ופוטנציאל תשואה גבוה מעט ממסלול כספי, מבלי להיחשף לתנודתיות של שוק המניות. הבחירה במסלול קובעת כיצד יושקע החיסכון, וניתן לעבור בין מסלולי ההשקעה בתוך הקופה ללא אירוע מס בהתאם לצרכים המשתנים.

מה מאפיין את המסלול?

• אג"ח ממשלתיות: רכיב יציב בעל סיכון נמוך יחסית שמספק עוגן לתיק.
• אג"ח קונצרניות ואשראי: חוב של חברות ומתן אשראי לשיפור פוטנציאל התשואה.
• רמת סיכון מתונה: סולידי יותר ממסלול מנייתי אך עם תנודתיות גבוהה מעט ממסלול כספי.
• תשואה תלוית ריבית ומרווחי אשראי: הביצועים מושפעים מסביבת הריבית ומפרמיית הסיכון של החוב.
• דגש על תזרים: תשלומי הריבית מהאג"ח מהווים מקור מרכזי לתשואה.
• פיזור בין מנפיקים: פריסה על פני מנפיקים ודירוגי אשראי שונים לניהול הסיכון.

מבנה ההשקעות

הרעיון המרכזי הוא תיק סולידי המבוסס על איגרות חוב ואשראי, שמכוון לתזרים יציב לצד סיכון מבוקר. מי שמחפש פרופיל סולידי אף יותר יכול להשוות מול מסלול כללי בקופות גמל להשקעה שמשלב גם רכיב מנייתי. כך נראית חלוקת התיק האופיינית:

• אג"ח ממשלתיות: איגרות חוב של מדינת ישראל בטווחים שונים.
• אג"ח קונצרניות: חוב של חברות בדירוגי אשראי מגוונים.
• רכיב אשראי: הלוואות ומכשירי אשראי לא סחירים להגדלת התשואה.
• מזומן ושווי מזומן: רכיב נזיל לשמירה על גמישות ולניהול תזרים.

תשואות וביצועים - איך לבחון נכון?

כדי להעריך נכון את הביצועים של מסלול אשראי ואג"ח חשוב להבין שהתשואה מושפעת גם מסביבת הריבית וגם ממרווחי האשראי. אלה הדגשים המרכזיים:

• תשואת מגדל גמל להשקעה אשראי ואג"ח נגזרת מתשלומי הריבית של האג"ח ומשינויי ערכן בשוק.
• עליית ריבית עשויה להוריד את ערך האג"ח הקיימות בטווח הקצר, וירידת ריבית עשויה להעלותו.
• הרחבת מרווחי האשראי בתקופות סיכון עלולה להכביד על התשואה, וצמצומם תומך בה.
• חשוב להשוות מול מסלולים אג"חיים מקבילים ולאורך תקופות זהות, ולזכור שתשואות עבר אינן מבטיחות תשואה עתידית.
• מי שמוכן לתנודתיות גבוהה יותר תמורת פוטנציאל צמיחה יכול להכיר גם מסלול מניות בקופות גמל להשקעה להשוואה.

השוואה מול מסלולים אחרים

ההבדל המרכזי הוא שהמסלול מתמקד בחוב ובאשראי, מה שמקנה לו פרופיל סולידי עם תשואה מבוססת תזרים. כך הוא נראה בהשוואה:

• מול מסלול כספי קצר טווח, מסלול האג"ח חשוף יותר לשינויי ריבית אך בעל פוטנציאל תשואה גבוה מעט יותר.
• מול מסלול כללי המשלב מניות, המסלול האג"חי יציב יותר אך בעל פוטנציאל צמיחה נמוך יותר.
• מול מסלול עוקב מדד S&P500 בקופות גמל להשקעה, הפער בתנודתיות ובפוטנציאל הצמיחה גדול במיוחד.

למי המסלול מתאים - ולמי פחות?

המסלול מתאים במיוחד ל:

• חוסכים סולידיים המבקשים יציבות יחסית עם פוטנציאל תשואה גבוה מעט ממסלול כספי.
• מי שמעדיף תזרים מבוסס ריבית על פני תלות בשוק המניות.
• חוסכים בעלי אופק בינוני שמוכנים לסיכון מתון בלבד.
• מי שמחפש עוגן אג"חי כחלק מתיק מאוזן ומתעניין במיוחד במסלול אשראי ואג"ח בקופות גמל להשקעה.

המסלול פחות מתאים ל:

• חוסכים צעירים עם אופק ארוך המעוניינים בפוטנציאל צמיחה מנייתי גבוה.
• מי שמחפש חשיפה מנייתית רחבה או חשיפה לשווקים בחו"ל.
• חוסכים שאינם מוכנים לכל תנודתיות הנובעת משינויי ריבית ומרווחי אשראי.

נקודות חשובות לפני שבוחרים

• רגישות לריבית: עליית ריבית עלולה להשפיע על ערך האג"ח בתיק בטווח הקצר.
• סיכון אשראי: רכיב הקונצרני והאשראי מוסיף פוטנציאל תשואה אך גם סיכון של מנפיקים.
• אופק זמן: המסלול מתאים לטווח בינוני ולחוסך המחפש סולידיות עם תזרים יציב.
• דמי ניהול: בדקו את דמי הניהול והשפעתם על התשואה נטו במסלול בעל פרופיל סולידי.
• נזילות וגמישות מס: זכרו שניתן למשוך את הכספים בכל עת ולעבור בין מסלולים בתוך מגוון קופות גמל להשקעה ללא אירוע מס.

שאלות נפוצות על מגדל גמל להשקעה אשראי ואג"ח